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【券商聚焦】季绩外现弱于预期 花旗削维达国际现在的价24%至26.5港元

\u003cp>花旗发研报指,维达国际第三季纯利同比升迁48%至添长5.45亿港元,但矮于该走预期18%,此外出售和利润率均矮于预期。花旗认为,在价格竞争添剧的情况下,原由管理层相对保守的策略,导致市场份额下滑,使得公司第三季营收同比下滑0.2%。\u003c/p>\u003cp>昨日,维达国际股价下跌了15%,该走认为这在很大水平上是基于公司季绩矮于预期的影响。尽管这样,该走照样认为公司优质产品将不息保持两位数的同比添长,且公司在第三季度中进一步将优质产品的出售组相符占比升迁到28%(往年同期为23%)。\u003c/p>\u003cp>公司管理层外示,现在已添紧营销举措,并对第四季度外现出凶猛的信念,旨在以内地两位数的出售额添长恢复其市场份额。花旗展望,公司第四季收入添长将逆弹到12.4%,并展望公司明后年的营收添长率为5%,矮于之前预期的同比升迁10%。\u003c/p>\u003cp>花旗展望纸浆价格将在第四季度维持矮位态势,展望公司第四季的中央利润率为13.4%(同比升0.5个百分点),大致相通于第三季的13.6%,这是原由在旺季挑高了周围经济,产品组相符升级抵消了更高的价格促销影响。此外,考虑到湮没的更高的价格扣头及战略的转折,该走展望中央利润率将在2021年消极2.2个百分点至12.8%,若倘若再增补5%的纸浆成本,该走展望公司2022年利润率将下滑2.1个百分点至10.7%。\u003c/p>\u003cp>花旗将公司2020/21/22年中央每股盈测下调3%/8%/17%,以逆映2%/6%/10%的矮收入和较矮的利润率倘若。由此,将维达国际(03331)现在的价由35港元下调至26.5港元。\u003c/p>\u003cp>不过,基于利润能见度更高且估值不高,花旗维持维达国际“买入”评级,该走外示,望益公司在产品溢价和成本限制方面的富强实走力,外添纸浆价格的回落,使该走对公司在激烈竞争中的复原力以及在2020年进一步扩大的利润率更有信念。\u003c/p>

posted @ 20-10-23 03:36 作者:admin 点击量:

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